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槓桿投保\保費融資回報 利率變化最關鍵

保單貸款保費融資


保單貸款或者保費融資會較一般保險計劃複。雜人壽保險簡單可以分為兩種:純保障型產品(甚少可用作抵押品),及有增值和現金價值成份的保險產品。保費融資是以向銀行借貸方式來買有增值和現金價值成份的人壽保險,並以銀行墊支的貸款來支付部份保費,一般要以該份新買的人壽保險來作抵押,但不同銀行或有不同方式。至於保單貸款,原理是向保險公司借取具有儲蓄功能保單滾存的「現金價值」。此方法好處是保險公司不會考慮借款用途,亦不設年齡限制等門檻,亦因為保單本身滾存了「現金價值」,審批上遠較銀行私人貸款手鬆。


富裕一族通過「錢滾錢」,令到財富增厚。普通打工仔則要利用槓桿滾大資產。有人借錢買股票,結果在3月份被斬倉。有人借錢買債券,以為債券屬於穩陣資產,結果被追收孖展差額。穩陣派選擇融資買短期儲蓄保險產品(下統稱儲蓄保險),密食當三番。光大新鴻基產品開發及零售研究部主管陳政生直言,去年儲蓄保險普遍提供4%的保證回報率,所以的確有投保人通過「保費融資」購買儲蓄保險,但今年這類產品保證回報率已降低至3%,利用融資購買儲蓄保險的人明顯減少。


  保費融資如何操作?陳政生稱,譬如說投保人利用槓桿購買儲蓄保險,貸款息率為最優惠利率(P)減2.7%,借貸成本即約2.5%,而儲蓄保險提供3%保證回報,投保人可享受0.5%息差利潤。假設槓桿比率為80%、90%,投入20元,購買100元保單。不過,這種操作方法並非萬無一失,其間最大風險是最優惠利率的變動。


  現時環球經濟疲弱,銀行為求授出更多貸款,有可能調低最優惠利率,通過保費融資購買保險,所得回報便會上升。可是,若果三年後最優惠利率上升,投保人可能得不償失,因為獲得的保證回報不足以支付銀行利息費用。


  陳政生稱,今年保費融資購買保險的息差約0.5厘,所以投保人較少利用貸款槓桿大回報。相對地,去年儲蓄保險提供4%的保證回報率,保費融資投保所獲得的息差約1.35%,超過1厘的息差,足夠緩衝P上調的風險,所以當其時較多人利用槓桿投保。


  備註:參考上文所述,引為模擬個案。陳先生投入20元購買儲蓄保險,年化保證回報率3%,5年期滿總回報為3.1元。若他利用槓桿,投入20元,購買100元保單,而借貸成本2.5%,5年期滿總回報為5.2元。在保證回報率4%的情境下,不用槓桿所得回報為4.3元,使用槓桿所得回報為9.84元。



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